美国最大玩具经销商Toys R Us面临破产危机，供应商开始削减发货量

据知情人士透露，美国最大玩具经销商Toys R Us的一些供应商已经削减了对该零售商的发货量，因为该公司正艰难地为债务进行再融资，并正在避免申请破产保护。

在9月6日，相关人员表示， Toys R Us已经雇佣了一家律师事务所，帮助它重组2018年即将到期的大约4亿美元债务，此举可能将包括提出破产保护申请。

现在，Toys R Us的供应商们开始担心起运输货物的高额保险费用，以及Toys R Us是否会在重组时支付费用。

据该知情人士说，随着Toys R Us继续与贷款方就一项新贷款进行谈判（该贷款将能允许该公司在进入破产程序、制定复苏计划时保持正常营业），但Toys R Us的供应商都开始退缩了。其中一名知情人士说，这笔贷款是由Lazard（世界领先的金融咨询和资产管理公司）向银行和现有债权人出售的。

知情人士说，供应商之所以撤出，部分原因是要向资金短缺的Toys R Us发货的保险成本已经变得过于昂贵。如果一家公司寻求法院保护，该公司的供应商在债权人中获得赔偿的优先级通常是最低的，而供应商对于是否继续发货的决定在决定零售商的命运方面起着很大的作用。

节日季高峰的“危机”

根据Toys R Us的破产文件显示，该公司需要尽快找到财务解决方案，并恢复发货，因为第四季度节日购物季的销售额占到了这家连锁企业总销售额的40%。Toys R Us的主要战略都是围绕着从主要供货商那获得独家产品，以及广告和营销。

这家玩具经销商商一直在为将于明年到期的4亿美元债务进行再融资。一名知情人士表示，Toys R Us目前还没有做出有关寻求法院保护的决定。

Toys R Us已经让私人股本所有者贝恩资本、KKR和沃那多房地产信托公司大为失望，这些公司在十多年前以75亿美元收购了这家负债的零售商。去年，Toys R Us在部分借款上延长了期限，这让它有了更多的时间来执行其CEO Dave Brandon的重整计划。他希望通过更多的玩具展示和其他体验来美化商店，这将有助于该连锁店在与亚马逊等电商网站竞争上获得优势。

与行业巨头沃尔玛、Target和亚马逊之间的竞争，使Toys R Us的收入继续下滑。另外它还正面临着一场零售业更广泛的转型：更多购买正转移到网上、也更加注重体验和家庭装修。这引发了今年的商店倒闭潮和零售企业破产的增加。在Toys R Us的第四季度中（包括圣诞节），其在美国的同店销售额下降了2.5%，在国际市场下降了4.9%。

仍能保持盈利

尽管如此，Toys R Us仍然能通过一些关键措施保持盈利。在不计入利息、税项、折旧和摊销的前提下，其利润达到了7.9亿美元，这是自2012年以来的最高值。该公司将于9月26日公布第二季度业绩。

随着对该公司健康状况的质疑不断加剧，在过去一周里，Toys R Us债券持有人的违约投保成本大幅上升，在未来一年里，Toys R Us不履行债务的可能性将超过60%。

Toys R Us的女发言人Julie Duffy在一封电子邮件中写道，孩之宝公司（Hasbro）是没有缩减发货的玩具制造商之一。Duffy写道：“我们正在一如既往地开展合作业务，同时将所有零售商的风险控制在适当的水平。”（编译/雨果网 康杰炜）