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博鳌亚洲论坛:中国海外投资面临的最大挑战并非保护主义

与会嘉宾一致认为“保护主义不能带来双赢”,建议理性解决中美贸易摩擦。

博鳌亚洲论坛:中国海外投资面临的最大挑战并非保护主义

2018年4月9日下午,博鳌亚洲论坛2018年年会举行“海外投资:回归审慎和理性”分论坛,来自英国、法国、澳大利亚、日本以及中国的机构投资者和企业家围绕中国海外投资的趋势变化、风险因素等议题进行了深入探讨。

大起大落的数字背后 中国海外投资发生了何种变化

从2016年到2017年,从1700亿美元到1200亿美元,从增长44%到下降29%,这组数字的背后是中国海外投资最近一年的大起大落。该如何理解这组数字代表的意义?该如何预测未来中国海外投资的趋势发展?分论坛率先从这组数字出发,邀请与会嘉宾逐一解读数字背后的玄机。

作为中国主权财富基金,中国投资有限责任公司的动向和态度向来备受关注。中投公司副董事长、总经理屠光绍在发言中表示,可从三个角度来理解这组数字:一是中国海外投资的体量依旧很大,说明市场需求仍在,且量大;二是下降是件好事情,目的性不强、战略不清晰、方式有效性不足以及管理不健全等非理性的投资正在减少,投资行为将越来越健康,越来越多的资金投资于与企业自身发展密切相关的领域;三是由于投资更理智、更健康、更成熟,中国海外投资在未来的可持续性进一步增强。

屠光绍还谈到,近年来,中投公司海外投资的具体投资对象、标的、领域也在不断调整。一方面,基础设施仍然是中投重点投向的领域,这一领域也需要长期、稳定、大规模的资金支持;另一方面,中投也在不断追踪技术革命带来的产业结构变化,公司高度关注产业结构变动带来的机遇,并不断调整投资战略,寻找新的投资机会。

他表示,中投公司作为国家主权财富基金,一直秉持商业化、市场化的对外投资理念,且非常注重长期投资。“中投也不谋求对某个特定行业、企业的控制,而是进行财务投资,这意味着我们需要有不同的合作方,寻求互利共赢。”屠光绍说。他进一步表示,中国的对外投资是对外开放非常重要的内容,国家政策也随着对外投资需求而不断简化。“2012年,中国有关部门发布政策,支持中投等企业的对外投资,简化了若干手续,推出从审批改为备案等一系列的政策,充分说明了中国对外投资适应中国对外开放的大格局需要。”

地中海俱乐部总裁 Henri Giscard d’Estaing在谈到中国在欧洲的投资时,坦率地说,欧洲对中国的投资确实存在担忧,不少是因为投资方的解释不足造成的。他表示,任何投资都应该是双赢的,中国企业在下一步投资时应解决这一问题,重点是遏制错误观点的蔓延,把投资的双赢面对中国企业、欧洲企业都解释清楚。他表示:“我们对于中国政府的理性的海外投资是非常看好的。”

FMG集团副董事长 Mark BARNABA认为,近年来中国直接对外投资是非常主动且成功的。同时,他介绍一个投资相关的概念,即“社会执照”或称“社会资格”,衡量当地社会/社区对投资者的接受程度,衡量投资者是否为本地社会/社区做出贡献的软性价值。他建议,投资者应在投资前对这一指标进行考察,投资后则从这一角度加强建设。“中国借由‘一带一路’战略的推进,毫无疑问将会在全球直接投资领域扮演越来越重要的角色,”他表示,“接下来可能会受关注的议题包括中国投资的性质和趋势变化、与被投资地区的关系等。”

泰丰资本 CEO Andrew GECZY也发表了自己的观点。他认为,中国在对外投资方面做的非常成功,最近中国的这种回归审慎和理性的做法是明智的。他还表示,期待中国海外投资出现新的变化。

日本野村证券株式会社名誉顾问、前会长氏家纯一则从日本海外投资的起伏发展的经验谈起。他介绍,当时日本海外投资过热时期,出现了许多不理性的投资,包括对高楼建设的痴迷,引发了日本社会对资本外流的忧虑和一系列问题。如今,日本的对外投资已经回到了核心领域,服务于技术研发能力的提升,且海外投资金额已增长超过上世纪80年代的水平。针对中国海外投资的现状,他认为,中国未来十年不一定会出现日本当时出现的问题。因为中国海外投资的速度依旧可控,且在持续改善全球供应链。

逆全球化与保护主义只是短期调整

除中国海外投资趋势本身正在变化,目前世界各国的投资环境也在发生不同程度的变化。其中,最受关注的变化是逆全球化声音的扩散以及保护主义政策的抬头。对此,与会嘉宾态度一致,他们称自己为全球主义者,并认为“保护主义不能带来双赢”。

屠光绍表示,全球化推进过程中,客观上确实带来了一些矛盾和不平衡,包括投资与贸易的不平衡、社会分配的不平衡、不同国家利益之间的不平衡等,这些问题应当得到重视和反思。但不能因噎废食,全面倒退,乃至否定整个全球化进程。他表示,中国的“一带一路”倡议提出了共商、共建、共享的原则,体现出了互利共赢的思路,互利共赢既包括了对现存矛盾、不平衡的纠正,也是全球化发展到现阶段进一步良好推进的重大举措。

Mark BARNABA认为,不同的国家有自己的金融体系或法规体系、外国投资审议机构,这无可厚非,且是十分健康的。但关税壁垒和保护主义会减缓增长,不能够带来双赢的局面。开放将带来更快的增长速度。

Andrew GECZY的观点非常鲜明。他认为,与其关注中国对外投资遭遇的障碍,不如关注这些投资正在发生的变化,包括增长的速度、投资的领域、规模的扩大以及投资主体不同带来的不同的价值回报。但他同时也认为,有些限制是政府出于某种特定目的制定的特殊规定,比如说关键的基础设施建设、知识产权问题等。他说:“作为投资者,我认为,如果一个项目足够好,政府就找不到理由去反对他。”针对当前热议的美国保护主义政策,他认为,这不是一个长期的趋势,只是短暂的贸易政策调整。与保护主义政策相比较,中国企业更应从技术和知识产权角度研究如何打造国际化的中国企业。

Henri Giscard DEstaing亦认为,保护主义并非长期的变化趋势。但他也提醒中国企业,欧洲当地的公共意见才是值得研究的重大风险。

建议中国理性解决中美贸易摩擦

当前热议的中美贸易摩擦,同样引起了本场分论坛与会嘉宾和参会代表的关注。

Andrew GECZY表示,自己没有看到“贸易战”,只看到“贸易摩擦”,这种摩擦只是当前世界经济的一小部分。他直言不讳,自己离开美国25年,如今看到美国做出的政策调整,感觉十分失望,而中国目前的应对和舆论都是理性的、恰当的。在谈到中国可能采取的行动时,他说:“我相信中国会采取一贯以来的态度,那就是恰当的。”

Mark BARNABA表示,世界刚开始回复增长,不希望看到不稳定因素带来的负面影响。他建议,不应任由贸易摩擦继续发展,应谨慎对待和处理好这一问题。

Henri Giscard DEstaing则表示,十分期待习近平主席在论坛开幕式上对这一问题作出回应。他表示,自己希望一切都回到正常轨道上,也希望中国对外合作能够取得成功。

氏家纯一则建议,贸易摩擦主要还是汇率的问题,中国应该理性思考资本外流带来的汇率压力。

屠光绍表示,虽然贸易摩擦在中美之间,但因为两国经济地位的关系,实际上可能会在全球产生连带的、后续的影响。他表示,中方近期发布的声明,既表明了维护中方立场的态度,实际上也体现了维护全球长远利益的考虑。此外,他在互动环节时提到,中投公司期待增加在美国的直接投资,但美国的政策自相矛盾。

(来源:博鳌亚洲论坛)

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