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2020-07-01 17:30
我们今天聊聊对冲风险。
说起对冲风险，很多朋友脑海里第一时间想到的，或许就是对冲基金。
简而言之，就是通过资金杠杆和分散风险的对冲投资策略，通过金融衍生工具买空卖空，从而达到套期保值和整体盈利的目的。
虽然对冲基金的出现，很大程度上降低了金融行业的投资风险，但绝不是万无一失的。
这个世界上本就不存在万无一失的决策，除非你什么都不做。
你选择跳槽，有可能一帆风顺，也有可能一路不顺；
你稳定不动，有可能惨被裁员，也有可能幸被提拔。
一切都是未知的。
只是从人的本能来看，人都有趋利避害的思维偏好，都会害怕未知的事物。
做选择是困难的，而在一路向前的时候，往往会被利益所诱惑，从而放弃了对冲风险的基本原则。
我老婆就吃过这样的亏，曾经她最大的美国客户，订单一直很稳定，她也有长期合作的供应商，合作一直都很顺利。
订单最多的时候，甚至一度可以占据工厂60%-70%的产能。
她自己偶尔也会担心，是不是应该分散一下订单，对冲一下风险，不把订单都下在同一家工厂。
但是工作真的忙到无暇他顾，合作也一直顺风顺水，就变得麻痹大意，就会本能地遵循固有的做法，一切照旧，而不会有意去改变。
结果，供应商买通了客户的验货员和内部职员，撬走了客户的订单，再通过一系列的桌底交易完成了直接合作，让我老婆这边的生意直接归零。
这件事情给我们很大的教训，就是处于顺境的时候，都需要特别警惕，要学会对冲风险，防范于未然。
鸡蛋不要放在一个篮子里。
这句大白话，我们都知道，也听说过。
大到国家，中到企业，小到个人，这都是对于风险的一种适当规避，但知道归知道，能不能做到，能不能做好，就是另外一回事。
自古以来，其实许多大家族的生存法则，传世原则，就是做风险对冲，以免因为选择错误，而导致整个家庭湮灭在历史长河中。
三国时，诸葛亮赫赫有名，是蜀汉的丞相，是刘备的托孤重臣，真正的中流砥柱。
诸葛亮一路辅佐刘备和刘禅两代帝王，才智卓绝，殚精竭虑，留下两篇《出师表》都是千古名篇，让文人墨客感慨其忠烈无双，也为其“出师未捷身先死”而潸然泪下。
从诸葛亮个人的角度看，他的确做了他该做的，为主尽忠，为国尽忠，为蜀汉江山奉献了自己的全力，没有藏私，也没有隐瞒。
可如果我们把这个着眼点，放到整个诸葛家族，情况会如何呢？
南阳诸葛家族的男丁中，到了诸葛亮这一代，有三个兄弟都相当了不起。
老大诸葛瑾，在东吴身居高位，从长史、中司马，到左将军、宛陵侯，深得孙权的器重。
诸葛瑾的儿子诸葛恪，同样是虎父无犬子，在父亲之后继续掌握江东的军政大权。
老二诸葛亮，一代人杰，是蜀汉的定海神针，三兄弟里名声最显赫的人物。
老三，也就是诸葛亮的堂弟，叫诸葛诞，这哥们儿在魏国平步青云，历任御史中丞、尚书、镇东将军、征东大将军，是真正的实权派人物。
别说后来的征东大将军了，就连他曾经担任低一级的镇东将军，都是不得了的高官显贵！
要知道，曹操当年挟天子以令诸侯，他的官职，就是镇东将军，兼司隶校尉，录尚书事。
可见，四征四镇将军，就是武将的顶峰，更何况再加码升到大将军了。
所以别看诸葛诞名声没他二哥响亮，但是在实权上，是不遑多让的。
而且蜀国弱，必须联合吴国，才勉强维持三足鼎立，可见魏国才是真正的中原政权，实力不在一个层面上。魏国的实权人物，理论上比蜀吴的段位高得多。
这三位才华横溢的年轻人，长房选了东吴，二房选了蜀汉，三房选了曹魏。
这就是诸葛家族的风险对冲，不管哪一房最后存续下去，就能带领整个家族在乱世生存。
南宋末年，文天祥身为右丞相、枢密使、少保，是文臣之首，又以状元之身，才名动天下，跟陆秀夫和张世杰，并称宋末三杰。
陆秀夫是左丞相，张世杰是枢密副使、太傅。
从蒙古大军攻破杭州后，事实上南宋大势已去，此时的金、西夏、吐蕃、大理，早已是蒙元版图，已经全方位包围了国土狭小的南宋，不可能有翻盘机会。
而文天祥等人依然坚持在抗元一线，屡战屡败，屡败屡战，从浙江退守福建，从福建退守广东，直到文天祥被俘后，陆秀夫和张世杰，依然组织了南宋所有的残余军队，在广州外的崖山海面上，与元军打了最后一场崖山保卫战。
结果毫无悬念，宋军再次战败，左丞相陆秀夫背着幼帝赵昺投海而死，张世杰带着十一条船突围，冲出崖山海面，想辅佐杨太后再立新帝，带着流亡政府打游击、继续抵抗。
但是杨太后已经失去信心，跳海自尽，张世杰也随之殉国。
公元1279年，南宋亡。
那文天祥呢？
在南宋亡国的前一年，也就是公元1278年，在广东海丰城外的五坡岭兵败被俘，随即被押送至元大都。
忽必烈多次招揽而不得，在关押他三年后，最终在大都执行处决。
那首轰轰烈烈的《过零丁洋》，就是在被俘的过程中写的：
辛苦遭逢起一经，干戈寥落四周星。
山河破碎风飘絮，身世浮沉雨打萍。
惶恐滩头说惶恐，零丁洋里叹零丁。
人生自古谁无死，留取丹心照汗青。
文天祥宁死不降，忠于气节，留下千古美名，在南宋已亡后，情愿求死，而不事二主。
他是宋室的臣子，是百官之首，若是他投降，置前半生的苦战和坚持于何地？
让天下读书人如何看他？如何对得起这么多年战死沙场的袍泽？
可除此之外，文天祥的弟弟文璧和文璋，却在文天祥被俘之前，已然向元朝投降。
文璧做了元朝的官员，而文璋选择退隐江湖，不过问朝政。
对于两位弟弟的选择，文天祥却能宽容理解，并未苛责，也未要求他们必须为宋室殉国。
文天祥对此的总结是：“我以忠死，仲以孝仕，季也其隐”。
宋朝养士三百年，他为朝廷尽忠，是对的。
老二文璧出于孝道，当元朝的官员，保存家族一脉传承，也是对的。
老四文璋选择退隐，同样是对的。
所以从家族的角度而言，文家三兄弟选了三条不同的路，同样是对冲风险，保全家族，以大局为重。
明朝初年，徐达是追随朱元璋开国的第一功臣。
攻入大都，赶走元顺帝的是他；击败王保保，绞杀北元势力的也是他。
在明朝的勋贵中，徐达是当之无愧的第一人，封魏国公，徐家更是南京的将门之首，就连玄武湖，都算是徐家府邸，遂初园的景观之一。
徐达死后，朱元璋下诏给他封王，以中山王名义下葬，而徐家后人，世袭罔替魏国公的爵位，与国同休。
说白了，只要明朝不亡，徐家的后代，一代一代都是魏国公，不降级。
本来，徐家的发展，在明朝肯定是铁板钉钉的好，只要不去没脑子造反，徐家绝对可以繁荣好几百年，不管谁当皇帝，都会拉拢和礼遇徐家。
可没想到的是，太子朱标死得早，朱元璋没有传位给其他儿子，而是直接传给了孙子朱允炆，就是建文帝。
接下来，就是史书上记载的，建文帝开始部署削藩，燕王朱棣在北平起兵靖难，以清君侧为名，开启了靖难之役。
这时候，徐达早已死了多年，继承魏国公爵位的，是徐达的长子徐辉祖。
徐辉祖对建文帝可是忠心耿耿，不管是稳定朝廷内部，还是领兵与朱棣军在长江决战，徐辉祖都尽了十二分的努力。
哪怕后来燕军已然渡江，徐辉祖选择力战到底，决不投降。
到曹国公李景隆偷偷打开城门，迎接朱棣大军进南京城，建文帝焚烧皇宫而失踪后，徐辉祖还是决定不降，情愿自闭于家中祠堂，不见外客，也不承认燕王夺来的帝位。
朱棣最终没有杀他，而是削爵囚禁，让徐辉祖儿子徐钦做魏国公。
因为徐家在朝堂的地位，因为徐辉祖亲姐姐是朱棣的皇后，也因为，徐辉祖的弟弟徐增寿，是朱棣的铁杆，从靖难之役开打的时候，就一直麻痹朝廷，忽悠建文帝，然后不断给北平通风报信。
朝廷大军屡屡战败，从老将耿炳文到年轻气盛的李景隆，一次次被朱棣打败，徐增寿的情报工作，已经做到了细致入微。
南京城破前，建文帝忍无可忍，直接用剑手刃徐增寿于金殿之上。
后来，朱棣进南京后，抱着徐增寿的尸体痛哭流涕。
如果没有这个小舅子拼命支持自己，不断透露朝廷军队的动向，让他绕开许多城池，直取南京，靖难之役或许要打得艰难许多，甚至无法取胜。
徐增寿死后，朱棣追封他为定国公，爵位由长子徐景昌继承，同样世袭罔替。所以徐家的两边下注，最终得到了两个世袭罔替的公爵。
在历史上，凡是碰到需要选择的时候，大家族从整体利益考虑，从风险对冲的角度衡量，往往都会选择两边下注或多边下注。
三国鼎立，诸葛家族的三位人杰，分事三国君主，不管最后谁取胜，家族都能延续和传承下去。
南宋末年，文天祥带领宋室君臣抵抗到底，留取丹心照汗青，但是二弟可以在蒙元做官，四弟可以退隐江湖，不管局势怎么变，家族都有退路。
明初靖难，徐辉祖是一家之主，当然要支持建文帝，支持朝廷正统，而徐增寿需要考虑另外一种可能性，万一燕王出现小概率事件赢了，徐增寿同样可以带领徐家继续辉煌。
如果建文帝胜，徐增寿就是徐家的弃子，这一脉就可以放弃；
如果燕王胜，那徐家长房，最坏结果就是完蛋，虽然这也不太可能，因为皇后不可能同意杀她亲弟弟，囚禁的可能性最高；
如果燕王登基，但是最后建文帝又回来，重新复辟，那也没事，徐辉祖这样的大忠臣，又会被放出来，继续做他的魏国公。
看，不管怎么算，不管出现怎样的情况，都能保证大家族的长盛不衰。
这给我们什么启示？
就是要时刻从大局出发，考虑整体利益，控制和对冲风险，不能忽略和忽视小概率事件。
从个人发展而言，也许创业是一个很好的机会，但如果失败，会不会让家庭万劫不复？
那要对冲风险，或许夫妻店就不是好选择，一个人创业，一个人有稳定的工作，反而显得更加安全。
从商业合作而言，一边是核心客户，当然要全力配合支持；
另一边是边缘客户，也不能随时忽视，同样要与人为善。
一旦大客户出问题，或许这些零散的小客户，就成了公司的救命稻草。
简而言之，就是要有第二套方案，要有plan b。
可以不用，也希望不用，但是在危急关头就能随时替补，能让结果不至于出现最糟的情况。
计深远，不是想想而已，而是在很久之前就已经落子，哪怕是不起眼的弃子，或许也会在某一刻得以妙用。
不懂舍弃，如何对冲风险？
不愿损失，如何换来收益？
既倒狂澜谁砥柱，濒危大局孰干城。
（来源：毅冰米课）
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