要不买点Wayfair的美股？（非投资建议）

Wayfair在2023年股价上涨了88%之后，它今年能做得更好吗？

它的业务在疫情初期飙升，但后来失去了动力，在过去两年中一直报告重大下滑。在这个过程中，其股价已从2021年的历史最高点下跌了82%。

尽管如此，2023年该股票仍实现了88%的增长。管理层已采取重要措施重回正轨并再次盈利，如果2024年它能实现其业绩，股价可能会更高。

重回正轨Wayfair的销售在疫情初期急剧增加，导致创纪录的盈利。但从下面的图表中你会注意到，疫情之前，它存在扩展问题。可持续业务的关键是将销售转化为利润。这几乎总是伴随着额外开支，但对于趋势良好的公司来说，新兴的利润将超过增长所需的投资和开支。

由于它无法在大量支出的同时保持增长，所以当销售开始下降时，它无法保持盈利也就不足为奇了。

然而，对投资者来说好消息是，管理层已认真对待这种情况。由于没有简单的资金用于扩大平台，它一直在努力提高效率。随着销售似乎正在稳定，净亏损也在改善。

2024年会有所不同吗？Wayfair已经翻开了新的一页，结束了连续九个季度的同比销售下滑。管理层在2022年公布了成本重组计划，去年，它将裁员计划纳入其中。这些举措开始显现成效。

在2023年第三季度，销售增长了3.7%，好消息是销售仍高于疫情前水平。这是连续第二个季度实现正的自由现金流，调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到1亿美元。超过80%的订单来自重复客户，这表明之前的客户正在回归平台。如果Wayfair能吸引更多消费者，它有机会将他们转化为重复客户。

在艰难环境中实现部分问题在于市场环境。在你的核心客户推迟购买家具和家居用品等大宗商品时，开始实施转型计划是困难的。尽管Wayfair通过几个网站运营并触及不同市场，但其主要目标是当前因通货膨胀环境而更加谨慎消费的大众市场客户。

利率也影响着房地产行业。较低的房屋销售意味着对Wayfair产品的需求减少，因为购买新家具的人更少。但如果通货膨胀确实得到控制并且利率开始下降，房地产和消费者自由支配市场的改善可能在Wayfair的转型故事中扮演重要角色。

巨大的市场机会理论上，Wayfair的平台业务应该非常有利可图。它不是购买商品然后以利润转售，而是作为供应商的直接发货平台。Wayfair与其他此类公司的几个关键区别之一是其物流业务，它从供应商处提货并快速将其送达买家。另一个是其对数字平台的大量投资，为购物者提供无缝体验，并提供像数字渲染这样的工具。

管理层认为，到2030年，其总可寻址市场将增长到1万亿美元，线上渗透率较低。预计未来几年电子商务将以比整体零售更快的速度增长，而Wayfair正处于高机会行业和强大电子商务平台的交汇点。如果它继续有效管理成本，它有望实现增长。

（来源：跨境电商老冯）

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