纵腾观察 | 警惕！英国电商盛宴之下风险暗涌

疫情影响下，英国线下实体零售受冲击，取消退税更是让行业雪上加霜。线上零售被看好，零售商和物流商们加快硬件投入，三季度英国物流仓储物业租赁量同比增长111%，2020年的零售电商销售额可能只是未来三年内的小高峰，电商盛宴之下，牛鞭效应需要引起警惕。

英国开始接种新冠肺炎疫苗，物流或受影响

伦敦时间12月8日， 90岁的玛格丽特·基南成为英国首位新冠肺炎疫苗接种者。据悉，英国首批80万剂疫苗的接种人群为80岁以上的老人、养老院工作人员以及一线医务工作者，这批疫苗仅能供40万人接种使用。

该新冠疫苗由德国生物新技术公司与美国辉瑞制药有限公司合作研发，“曲率极速行动”首席运营官Perna表示，辉瑞的新冠肺炎疫苗将通过联邦快递与UPS物流进行配送。12月正值电商零售的传统旺季，尽管联邦快递表示，有充足的空运能力满足新冠疫苗的配送要求，然而医疗物资的优先配送，或将让原本就十分紧张的物流愈发吃紧，需要引起电商卖家们的关注。

英国政府首席科学顾问帕特里克·瓦兰斯指出， “即便接种了疫苗，或许到明年冬天，我们（依然）需要实施戴口罩等措施。”实现疫苗全面接种还需要很长一段时间，如果进程顺利，英国疫情有望在明年2月至3月趋于缓和，但防疫限制措施仍将持续。受疫情影响，2020年英国大批实体零售商受到冲击，艰难度日。

疫情之下又遭取消退税，实体零售遭遇凛冬

疫情的寒冬尚未过去，取消退税或成为又一次重击。英国财政部公布，将于2021年1月1日起取消“增值税零售出口计划”，这意味着非欧盟国家游客在英国购得商品将无法退税。该政策主要针对时尚、配饰和美妆类商品。一旦失去了购买免税奢侈品的机会，英国将成为欧洲唯一一个不向国际游客提供免税购物的国家。新西区公司（NWEC）估算，取消退税可能会造成35亿英镑的商业损失。国际零售协会首席执行官保罗·巴恩斯表示，这一举措会在疫情后进一步损害英国的旅游、零售和休闲产业

大批零售商倒闭意味着失业潮来临。当地时间11月30日晚间，服装零售巨头阿卡迪亚集团申请破产保护，12月1日，拥有230多年历史的德本汉姆宣布进入破产清算阶段。英国国家统计局数据显示，第三季度裁员人数增加了创纪录的18万人，达到31万人的历史新高。失业率如预期上升至4.8％，创历史新高。英国零售研究中心数据预测，今年全国零售业将失去超过23万个工作岗位。

根据LDC和英国普华永道的数据，到2020年上半年，英国关闭商店的数量达到创纪录的11120个。2019年上半年仅关闭了3,509家商店。随着零售巨头宣布进入破产清算阶段，关张的商店数字还将进一步增加。英国零售商破产风险加大，关联的中国企业出口收汇也同样面临着诸多风险。

电商占零售总额突破30％，但高峰或不能持续

英国整体零售增长放缓，电子商务继续以两位数的速度保持增长。E-market数据报告显示，英国消费者2020年将在线消费1413.3亿英镑（1803.9亿美元），较2019年大幅增长34.7％。这一显着增长将使电子商务首次占英国零售总额的30％以上。在2019年，这一份额仅为21.8％。（见表一）

表一：英国零售电商销售额，2019-2024年（十亿英镑）

习惯超前消费的民众也开始注重储蓄，英国官方数据显示，由于疫情封锁限制了外出消费，4月至6月间，英国人储蓄比以往任何都高。可支配收入的储蓄比例从9.6%上升至29.1%，是1993年时创下的记录14.4%的2倍多。（见表二）国家统计局数据显示，同一时期，家庭支出下降了23.6%，反映出封锁限制对社会消费产生了显著影响。

表二：英国家庭储蓄比例

这意味着，虽然2020年零售电商增速明显，但高峰可能并不能持续。受疫情影响，实体零售经济下行，不少从事该行业的民众面临失业问题，缺乏收入来源。即使收入未受影响，存钱以应对未来的不可预测，这一观念也开始在大家的脑海中驻扎，消费力回升还需很长一段时间。从E-market提供的数据可以看到（见表一）， 2021年零售电商销售额可能会有所缩减，2020年将会是未来三年内的小高峰。

由于消费者的购物方式趋向于网上购物，不少电商企业从中受益，更加重视硬件投入，这也导致了英国物流仓储物业的租赁量大涨。

物流仓储物业租赁量激增111%，零售库存将迎顶峰

新冠疫情之后，英国零售行业向电商转型的趋势将更加快速，对面积足够大、交通衔接四通八达、能提供长租约的电商仓储物业的需求将更大。房地产顾问机构世邦魏理仕(CBRE)统计数据显示，2020年3季度，全英国的物流仓储吸纳量比去年同期增长超过20%，是过往各年中总吸纳量最高的一年。（见表三）

表三：英国物流仓储面积吸纳量（来源：CBRE）

2020年三季度，英国物流仓储物业的租赁量达到1,333万平方英尺，与2019年第三季度相比增长111%。第三季度中，共完成了45宗交易，去年同期为21笔，增长114%。进入2020年，该行业持续表现强劲，使得前3季度的总租赁面积达到了3257万平方英尺。

表四：各行业消费物流仓储空间的占比

在英国物流仓储吸纳量上，线上零售业是最大的买家，占到全部吸纳量的37%，而如果算上所有的零售类别，整个零售产业在物流仓储地产市场上所占吸纳量比例可以达到61%，再加上第三方物流公司20%的占比，整体超过了80%。（见表四）

在近期关于英国经济状况的预测中，普华永道及毕马威等机构认为英国在2020年的整体消费上将减少12%左右，而到了2021年则是上涨8%-10%左右，2020年减少的消费总量，在2021年也难以完全补回，在疫情之后的一段时间内，英国民众的消费不容易回到疫情前水平。但与此同时，2020年3季度时录得的正在开发中的物流仓储空间，却比2019年同期多了13.4万平方英尺，涨幅高达45%。在需求难以大幅度增长的情况下，供给大幅增加，租金的进一步上涨可能就需要承受一定压力。

在线上电商一派繁荣的表象下，一些零售商、物流商以高位抢到仓库为豪，却忽略了更大的仓库供应量正在路上。未来一年，英国将有更多仓库提供出来，租金不会继续上涨；更多的实体零售企业破产，意味着会释放出更多库存和仓库。租金不会继续走高，反而有走低风险。  

线上零售盛宴之下，警惕牛鞭效应

电商销售额虽然实现20%-30%大幅增长，但还需警惕供应链管理中非常著名的牛鞭效应。利好的市场加大了后端供应链的波动，造成大量的库存在路上。不少电商卖家担心备货不够，加紧备货，造成供应链端订单暴增，今年的船运爆仓、铁路停运等现象，都显示出部分卖家的非理性。上半年航空运价飞涨引起了恐慌，卖家大量往海外仓堆货，却被海运运价割了一把韭菜，而空运市场反而变得相对平稳。

英国封城影响下，尾程物流配送受限，造成部分库存无法完成交付，商品库存短时间内无法及时消化，卖家将面临周转压力。加上消费力滑坡，未来不宜盲目乐观。

高速增长的电商市场也意味着更激烈的竞争，结合供应链情况，提前制定有效的策略，保持稳健发展，无论是租仓位还是备货，建议卖家不易太过激进，否则很有可能会为此付出高昂的学费。

（来源公众号：ZT观察）

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