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2025-12-31 10:47
12月30日，卧安机器人正式登陆港交所主板，成功跻身“AI具身家庭机器人第一股”行列。此次上市发行价为73.8港元/股，募资总额达16.4亿港元，总市值超164亿港元。
市场认购热情高涨，香港公开发售获254.5倍超额认购，国际配售认购倍数也达到8.9倍；高瓴、Cithara等知名机构作为基石投资者，合计认购金额超7亿港元，为其上市提供了强劲的资本背书。
卧安机器人于2015年在深圳成立，是一家AI具身家庭机器人系统提供商，由哈尔滨工业大学校友李志晨与潘阳联合创立。【在AI重塑跨境电商竞争格局的当下，企业如何借助AI降本增效、实现持续增长？关注1月21日2026雨果大会，聚焦AI驱动下的市场新机遇与智能实战策略，点此报名】
卧安机器人的上市之所以备受资本市场关注，核心源于其多方面的突出优势：
·在盈利模式上，实现了行业稀缺的突破，2025年上半年斩获净利润2790万元，毛利率高达54.2%，在机器人行业普遍亏损的背景下成功扭亏为盈。
·场景布局上，精准切入家庭刚需场景，以智能门锁、窗帘机器人等低价实用产品打开市场，在日本市场连续三年拿下市占率第一的成绩，海外收入占比更是达到100%。
·技术层面，掌握AI机器视觉、分布式神经控制等核心技术，且已有明确的未来布局，计划2026年1月推出人形家务机器人H1，剑指万亿级市场。
此外，“大疆教父”李泽湘及高瓴等机构的股东背景，为其提供了雄厚的技术资源与资本支持，进一步强化了市场信心。
不过，亮眼表现背后，卧安机器人的业务现状仍潜藏着多重风险。比如收入结构存在明显依赖问题，67.7%的收入来自日本单一市场，67%的销售通过亚马逊渠道完成，这使其面临显著的汇率波动和平台依赖风险；财务层面压力渐显，资产负债率从2022年的39%攀升至2025年的57%，存货规模也在2024年末增至1.64亿元；产品线方面，当前营收主力仍为均价约338元的智能家居硬件，AI陪伴机器人等高端产品占比尚低，产品结构有待优化。
针对现有挑战，卧安机器人已明确未来战略方向。募资资金的66.5%将投入研发，重点发力人形机器人技术研发及VLA模型优化，同时积极拓展欧美市场，缓解市场单一性问题，围绕“家庭场景+运动健康+情感陪伴”构建生态体系。
据了解，卧安机器人目前已积累超350万注册用户，设备连接量达1070万台，且55.9%的用户会使用多款产品，为生态落地奠定了基础。
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封面来源/图虫创意
（来源：雨果跨境编辑部）
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