宝付跨境小课堂 | 俄乌战事下，跨境电商需要关注哪些变化？

（图片来源：图虫创意）

美联储今年召开第一次FOMC议息会议后，笔者曾发布文章“从美联储的政策目标来看疫情爆发后美联储加息 ”，讨论了美联储关注哪些宏观数据，以及数据是否支持今年美联储货币政策正常化。劳动市场被多数官员认为接近充分就业，通货膨胀攀升至40年高位，且没有缓和迹象，美联储3月加息、年中收缩资产负债表都在预期之中。

文末提及俄乌地缘政治风险在上升，如果发生俄罗斯被制裁，全球将迎来“能源”和“粮食”价格进一步攀升，导致全球大通胀。

俄乌局势自2月21日出乎预期的恶化，显著改变了全球经济复苏前景。首当其冲的是俄乌两国，再来是高度仰赖俄罗斯天然气的欧洲大陆。俄乌战事叠加西方国家从金融、贸易方面制裁俄罗斯，影响全球化贸易下的粮食和能源供应链，波及粮食短缺的发展中国家。发展中国家饥饿问题急剧恶化，经济尚未从新冠疫情恢复元气，食物获取成本不断上升。

2021年，全年粮农组织谷物价格指数达到自2012年以来的年度最高水平，平均比2020年增加27.2%，玉米增加44.1%，小麦增加31.3%。军事冲突将影响俄乌农作物出口，进一步恶化贫穷国家的粮食问题。

据华创证券报告，俄罗斯是全球最大的小麦出口国，乌克兰同样是小麦主要出口国，2020年俄罗斯和乌克兰小麦出口量分别占全球小麦出口量的18.8%及9.1%。乌克兰也是玉米主要出口国和葵花籽油主要出口国。跨境电商做为全球贸易的一部分，俄乌局势变化令跨境电商的经营面临挑战。

本文将从经济的角度，分析美联储加息、欧洲和俄罗斯经济衰退风险、汇率波动上升与跨境人民币清结算等方面，来看这些变化如何影响跨境电商的经营。

一、美联储加息

近期，美联储主席鲍威尔出席两场半年度货币政策报告听证会，称乌克兰局势变化对美国经济影响尚不确定，但不影响美联储货币政策正常化，支持3月15日至3月16日的FOMC议息会议上加息25BP，并补充若数据显示必须采取更激进的紧缩，单次会议上加息50BP依旧是个选项。

美联储公布的褐皮书显示，今年1月中至2月中，美国持续面对顽固的高通胀，部分行业薪资上涨和缺工，供应链瓶颈的供给侧问题也未有缓解。上述数据周期尚未发生俄乌军事冲突加剧，俄罗斯展开的军事行动推高能源和农产品价格至记录高位，对CPI、PPI和消费者支出的影响将会显现在下次的数据。战事爆发后冲突不断升级，WTI原油上周涨至115美元/桶，触及2008年以来高位；欧洲基准天然气价格本周再度飙升至纪录高位，3月2日单日涨幅一度接近60%；芝加哥商品交易所玉米期货价格飙升至2013年来记录高位；芝加哥商品交易所的小麦期货创2008年以来新高。单单上周，WTI原油上涨25.59%；芝加哥商品交易所玉米期货上涨14.07%；芝加哥商品交易所的小麦期货上涨43.53%；彭博大宗商品现货指数大涨13%，是1960年有数据以来最大周涨幅。

近期，美国劳工部公布2月就业数据强劲，新增非农就业岗位67.8万个，大幅超出市场预期的40万个，失业率降至3.8%，接近新冠大流行前的3.5%，通胀数据恶化加上就业数据超出市场预期，将支持美联储退出大规模的宽松货币政策。

美国总统拜登发表的首次国情咨文讲话中，称经济已从新冠大流行复苏，称就业创记录的增长和工资上涨，但通胀问题正在剥夺美国企业和消费者的利益，把控制高物价列为首要任务，为了经济长期复苏，公布对抗通胀的计划，从加强国内供应链、减低医疗、能源和教育成本着手。

美国财政部长耶伦关于美国经济复苏也给了相当高的评价，称复苏速度高于传统指标的最乐观预期，但对美国国内的高通胀感到担忧。采取行动对抗美国的高通胀是美国领导阶层的普遍共识，鲍威尔和发表谈话的联储官员并未改变加息和缩表前景，加上金融市场对欧洲经济的悲观情绪带动欧元下跌，美元指数周一已反弹到2020年5月以来的高位，突破99的关口。当时新冠疫情爆发导致人民币大幅贬值，恐慌情绪一度推升USDCNH暴涨至7.17上方。

二、欧洲和俄罗斯经济衰退风险

欧洲仰赖俄罗斯供应的天然气高达4成，去年欧洲本身天然气供应不足，俄罗斯供应偏紧，造成了欧洲天然气价格创历史新高。如今西方对俄罗斯制裁，搁置原先输送俄罗斯天然气到欧洲的北溪二号，并切断俄罗斯金融与环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）报文系统的联系，俄罗斯的石油天然气无人问津，欧洲则面临天然气供不应求，高企的物价让原本从新冠疫情复苏的欧洲经济雪上加霜，面对经济衰退和高物价同时到来的滞涨风险，欧央行的货币政策操作难度更加艰难。

欧元区2月消费者物价调和指数(HICP)，同比上涨5.8%，高于市场预期的5.4%，通胀恶化超出欧央行本身的预测。欧元兑美元上周跌破1.10，为2020年5月以来新低。由美元主导的大宗商品定价体系，欧洲本币贬值更增加了能源进口成本。

俄罗斯经济也因金融和贸易制裁面临经济衰退，石油、天然气和粮食是俄罗斯主要收入来源，被制裁后企业无法开展对外贸易或合作困难，经常账转向恶化，卢布贬值导致进口成本大增产生输入性通胀。

跨境电商在欧洲和俄罗斯面临的问题，将是市场消费力不足导致的订单减少和取消，因为粮食和能源支出排挤了跨境电商经营的类目(例如：数码3C、家具家居、服装及美妆商品)。

三、汇率波动

汇率波动损害商家利益的分析可以参考这篇文章“一文读懂：跨境电商的外汇风险敞口 ”，文章提到商家从投入成本生产、透过境内外物流将商品送达海外消费者、到电商平台拨款、支付机构结汇成人民币，往往需要1-2个月时间。如果跨境电商经营的海外店铺，定价或收款的币种兑人民币贬值，商家可能面临收款货币的贬值侵蚀经营利润。最近欧元、俄罗斯卢布、英镑、丹麦克朗、瑞典克朗和波兰兹罗提等贬值导致经营欧洲的商家损失惨重。以下举例欧元、英镑、卢布兑人民币来看汇率波动的风险。

俄乌军事冲突升级后，俄罗斯卢布面临贬值压力，卢布兑美元跌至历史低点。2月21日俄罗斯总统普京承认了乌东两个分离地区为独立国家，从2月22日至3月7日的数据来看，央行公布的人民币兑卢布的汇率中间价(图一)，卢布兑人民币贬值了52.1%。

图一、央行中间价-人民币兑卢布

（数据来源：中国人民银行）

同期，欧元兑人民币中间价跌了3.8%，英镑兑人民币中间价跌了2.8%(图二)。

图二、欧元兑人民币中间价与英镑兑人民币中间价

（数据来源：中国人民银行）

四、跨境人民币

西方对俄罗斯金融制裁，禁止俄罗斯主要银行使用SWIFT系统，切断俄罗斯和全球贸易的金融联系，影响其贸易上的国际货币结算。电商平台面向消费者的付款渠道，例如VISA和万事达卡也加入制裁，在其支付体系中屏蔽俄罗斯金融机构。深圳市跨境电子商务协会文章指出，俄罗斯的对外贸易仍有SPFS（俄罗斯银行金融信息系统）和CIPS（跨境人民币支付系统）应对。

CIPS（跨境人民币支付系统）在“一带一路”贸易伙伴的双边贸易结算扮演重要角色。中国央行发布的《2021 年人民币国际化报告》指出，2020 年中国与“一带一路”沿线国家人民币跨境收付金额超过 4.53 万亿元，同比增长 65.9%，占同期人民币跨境收付总额的 16.0%。其中货物贸易收付金额 8700.97 亿元，同比增长18.8%，直接投资收付金额 4341.16 亿元，同比增长72.0%。

报告数据并指出，截至 2020 年末，中国与 22 个“一带一路”沿线国家签署了双边本币互换协议，在 8 个“一带一路”沿线国家建立了人民币清算机制安排。跨境电商的人民币结算也取得亮眼成绩，2020 年跨境电商人民币结算量为 2584.11 亿元，同比增长50.0%。跨境人民币在全球贸易的使用率上升，企业与贸易伙伴用人民币结算贸易商品，亦能降低汇兑成本并控制汇率风险，免于投入成本到收回本币时间过长导致的持有外币汇率波动风险。

五、宝付国际一体化跨境支付解决方案

安全合规，专业高效

多种应用场景，覆盖主流平台，支持贸易、航空机票、旅游服务、酒店住宿、留学教育等商户业务类型。

为Amazon、eBay等主流跨境电商平台以及独立站卖家等提供一站式跨境支付服务。

多币种，实时汇率。支持美元、欧元、英镑、日元等近10个主流币种，7*24小时快速提现，实时汇率，真正零汇损

专业收款，实力护航。与工商银行、中国银行、平安银行、花旗银行等大型金融机构合作，同时和VISA等国际信用卡组织建立战略合作伙伴关系

一站式金融服务，协同合作机构为卖家打造一站式金融服务，解决卖家“境外银行账户难申请、多平台店铺资金管理复杂、提现到账速度慢”等难题，帮助卖家高效、灵活、便捷地管理境外资金。

（编辑：江同）

（来源：宝付）

以上内容仅代表作者本人观点，不代表雨果跨境立场！如有关于作品内容、版权或其它问题请于作品发表后的30日内与雨果跨境取得联系。