Wayfair一季度财报如何解读 （上）

Wayfair一季度财报公布，从数据表现来看，是普遍低于市场预期的。这是Wayfair过去近10年的持续增长以来，首次财报表现低于预期。而2021年三四季度虽然表现不够强劲，但基本与预期持平。财报公布后，Wayfair股价应声下跌

Wayfair2022 年第一季度非公认会计准则每股亏损 1.96 美元，高于分析师预测的 1.55 美元。总净收入为 29.9 亿美元，同比下降 13.9%，环比下降 8%。具体来看，毛利率为 26.8%，同比下降 200 个基点。调整后EBITDA 为-1.13 亿美元，而去年同期为 2.06 亿美元。Wayfair 在报告的季度中产生了 3.1 亿美元的营业亏损，而去年同期的营业收入为 2600 万美元。

图片来源：wayfair后台

上图中看到22年一季度净利润和调整后净利均比去年同期下滑，但调整后净利的下滑程度比财务净利下滑程度小很多，说明公司盈利状况的实质并未发生根本性转变

Wayfair的每股收益在2020和2021年普遍高于预期，在2022年低于预期，可见市场对22年财报数字表现普遍不满，对Wayfair的预期还停留在过去5-10年的持续高增长阶段

按市场区域划分，美国市场的净收入同比下降 9.9% 至 25 亿美元。国际净收入也比去年同期下降 31.4% 至 5 亿美元。按固定汇率计算，美国国外市场净收入增长率为 -29.6%。

经营数据上，活跃客户（活跃客户代表在过去 12 个月内至少直接从 Wayfair 购买过一次的购物者）同比下降 23.4% 至 2540 万。此外，每位活跃客户的 LTM 净收入同比增长 12.8% 至 520 美元。但单个客户的订单金额有所上升，平均订单价值同比增长 21.1% 至 287 美元。

订单数量和复购客户方面，第一季度交付的订单总数为 1040 万份，同比下降 29%。此外，本季度每位客户的订单为 1.87 份，而去年同期为 1.98份。此外，回头客在第一季度下达了 810 万份订单（占总订单的 77.7%），同比下降 26%。

设备习惯上没有太大变化，第一季度交付的总订单中有 59.4% 是通过移动设备下达的，而去年同期这一比例为 60%。

公司治理上，Wayfair的公司内部营业费用有较大提升，这可能导致了一季度的亏损扩大。客户服务和商家费用同比增长 2.7% 至 1.51 亿美元。广告费用较去年同期下降 8.2% 至 3.36 亿美元。销售、运营、技术以及一般和管理费用同比增长 38.5% 至 6.26 亿美元。

Wayfair第一季度亏损大于预期，原因有很多，几个主要原因，一是美国通胀环境下消费者缩减了在家居改造上的支出，一是疫情封锁政策放开后一部分线上消费群体转移到线下，一是疫情对供应链带来的挑战和拥堵在政策刚放开且小范围反复的情况下仍然影响线上购物体验，从而加剧了线上到线下的部分回归。

在一季度的股东电话会上，Wayfair 还宣布其首席财务官 Michael Fleisher 将于明年初退休。现任首席人事官凯特·格列佛 (Kate Gulliver) 将于 11 月担任首席财务官一职。Wayfair 联合创始人兼首席执行官 Niraj Shah 表示，尽管销售额下滑，但消费者健康状况仍然“相对强劲”。

那么面对Wayfair的财报亏损和数据下滑，是否意味着这个平台大势已去呢？是不是说最近两期不达预期，后面就会一直收缩下去呢？即使阶段性收缩了，是不是意味着我们卖家在这个平台就赚不到钱，或者要放弃这个平台呢？如果一个、两个季度的财报数字可以判断一个存在十多年平台的未来发展，如果我们卖家朋友可以通过看财报、看股价精准预测一个市场是否值得投入，那这事好像太简单了。世界上可以简单判断的事情，大多不怎么赚钱。下期我们看看Wayfair官方以及市场对于一季度财报表现是如何解释和点评的，我们又可以怎么解读

（来源：跨境电商老冯）

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