大健云仓拟赴美上市，垂类B2B平台赛道已成熟？

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迅速上升的市场规模和亟待提升的线上渗透率，让综合性电商平台纷纷屯兵跨境B2B赛道。正当各大平台厮杀时，切入单一品类或单一客群的垂直类平台已跑出黑马。

近日，大件商品跨境B2B交易平台——大健云仓正式向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1文件，计划以“GCT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。

资料显示，大健云仓自主研发运营的GigaCloud平台，是全球领先的大件商品B2B交易平台，致力于通过数字化改造国际贸易方式，打造“全球家居流通骨干网”。公司曾获得红星美凯龙及知名美元基金DCM等机构的投资，2020年11月获得由京东、元禾控股等战略投资。

1.

以大件物品跨境物流作为起始点，深耕大件物流再到B2B交易平台，大健云仓已初步完成生态体系搭建。

由于规格大且非标，运输难度大，物流成本高，大件商品国际间的交付一直是跨境贸易的主要挑战之一。大健云仓以大件商品的跨境运输痛点为着力点，先后在美国、欧洲、日本自建有大件产品规制特点的仓库21个，投入使用面积约400万平方英尺，总存储空间超过400万平方英尺，建立了针对大包裹产品优化的跨境配送网络。结合自主研发的仓储管理和物流配送系统，全面支持供应商和零售商实现仓内数字化交易，以及完成终端消费者的商品交付。

2020年11月在获得京东集团为主要投资方总额2.6亿元人民币的融资时，京东集团副总裁胡宁峰就曾表示，大健云仓多年积累的产品供应链和跨境物流仓储的交付能力，具备较高的行业壁垒。

在完成大件商品供应链体系和跨境交付能力积累后，借此建立了买家和卖家的数据库，大健云仓顺势向B2B交易发展，为家居外贸企业提供直面全球零售商的线上交易平台，把供应商与经销商直接连接起来，力图最大程度减少流通环节及成本，提高了整条产业链的流通效率。

至此，起步于2006年的大健云仓已成为一家全球大型包裹商品端到端 B2B 电子商务解决方案提供商，即通过将搜索、支付和物流等整合在同一平台中，链接亚洲为主的制造商以及在美国、亚洲和欧洲为主的经销商，将产品从制造商的仓库运输到终端客户。大健云仓为家居外贸企业提供包括跨境零售渠道拓展与管理、供应链前置、海运、海外仓储及尾程配送等一系列服务，优化家居跨境贸易从交易到交付的整个链路。

招股书显示，从 2019 年到 2021 日，大健云仓的营收分别为 1.223 亿美元、2.755 亿美元和 4.142 亿美元，同期的净利润分别是 290 万美元、3750 万美元和 2930 万美元。大健云仓的营业收入分为服务收入和货物收入两部分，服务收入即大健云仓平台为卖家和买家提供的各项服务所产生的收入，比如佣金收入、仓储收入、最后一公里配送等；货物收入即自营收入，大健云仓通过采购商品并在自有平台GigaCloud或第三方平台上售出并产生收入。自营是大健云仓了解市场需求的一个重要渠道，通过这种方式也能为买家提供更加丰富的商品。

值得注意的是，在2020年、2021年和截至2022年3月31日的12个月内，大健云仓的市场交易的商品总价值(GMV)分别超过1.905亿美元、4.142亿美元和4.381亿美元。用户数据方面，大健云仓活跃买家从2020年的441个增长至1689个，平均买家支出超11万美金。目前在GigaCloud平台，有超过400家供应商提供的上万SKU，覆盖30个品类的大件商品，活跃的渠道商家超过4000个。

2.

大健云仓的发展，背后是国内供应与海外需求的双向奔赴。

中国是全球家居用品最大的生产基地，但近10年国内家具类商品零售额的增速却在持续下降，据艾媒数据显示，2020年中国家具类零售额达到1598亿元，同比下降18.9%，大量产能急需寻找新的出口。

相较于国内家居市场的疲软，外贸出口却逆势增长，2021年全年中国家具及零件实现出口额738.3亿美元，同比增加26.4%，增长的趋势延续至今。作为家居进口大国，2021年美国家具及家居用品零售总额为1460.3亿美元，较2020年1149.6亿美元同比增长27%。美国2021年进口家居超过245亿件，进口总值超过290亿美元。据statista预测，2021年美国家居用品人均消费回升至85024美元，较2020年同比增长4.13%。

家居行业正在加速出海进度，希望借助海外市场谋取更大的增量空间。另一方面，受疫情影响，线下贸易阻滞，导致传统供应链断裂，大量下游采购方转移至第三方B2B跨境电商平台寻找上游供应链资源。

泉州敏翔总经理陈杰表示，跨境B2B平台能有效缩短供应链，通过平台进行双向连接和优质选择，进而实现整体供应链的降本增效。传统外贸出口多以传统形式进行，再加上需求庞大，供不应求，此前并没有给跨境电商太多的发展空间。同时，大件产品的跨境运输与仓储要比小商品困难的多，成本也高，加上跨境电商的基础设施建设不够完善，因此赛道的玩家并不多。

跨境B2B发展滞后，导致了在巨大的需求与供给之间没有相应体量的渠道与平台来承接需求，市场空白给了跨境B2B平台新的发展机遇。基础设施逐渐成熟，以支付、物流仓配为代表的基础设施已形成规模效应，也为跨境B2B平台提供了成长的土壤。

在跨境B2B平台中，垂直类B2B平台也逐渐获得市场青睐。不同于综合性平台，垂类平台受众更聚焦，竞争相对于传统平台更小，在链条长、相对分散、交付低效的行业里，更容易打开缺口。以大健云仓为例，聚焦家居品类，可以更专业、更高效，更专注在打通上游工厂到下游客户之间的全链条。陈杰对雨果跨境表示，垂直电商的机会非常多，如果把垂直电商看作一个渠道的话，垂直电商很容易参与到传统行业中。

上述业内人士表示，跨境垂直B2B平台具有相当大的优势，但相对于国际市场或者国内市场，跨境垂直B2B平台还处于相对早期的阶段，“当前的状态是大家都还在起跑阶段，相比国内各品类都有代表性垂直类或专业B2B平台的亮眼成绩，跨境垂直B2B平台融资规模和营收等指标都不在一个体量上，去年我国B2B平台共有100+起融资事件，总融资超155亿元。这些都说明跨境垂直B2B平台还有很大的发展空间和潜力。”

3.

从数据上看，大健云仓的效能和规模上还有很大空间。

由于B2B领域最大的挑战之一是数据链路比较长，且数据相对分散，交易平台处于产业链条核心环节，往往也是数据的汇集点。以家居产品为例，其特殊性决定了其对供应链、物流链以及服务链条的较高要求，打造供应链，完善海外仓布局，也是跨境家居电商工作的重中之重。因此，大健云仓不仅要承担上下游的对接，打通供应链通路，更需要解决交付过程中供应链侧的一众难题，只有提高产品和服务的质量，提高整体物流效率和降低营运成本，才能提高用户的信任和对平台上的品牌认知。因此，平台要做好的双端的技术和赋能，构建生态体系，一方面通过数据的积累做更智能的匹配与推荐，提升交易效率，更好地服务上下游客户，另一方面，构建行业信用与信任体系。

规模是解决链路之后的新问题，陈杰表示，平台在打通发展逻辑之后，就要做大平台规模，这是每个平台都在经历的，只有扩大规模才可以进一步提升经济效益，做大平台生意，“要触达更多的受众，要招揽更多的供应商，扩充SKU，做大平台底盘。规模的扩大，进而推动企业供应链能力、客户体验的提高，而技术、物流基础设施等等投入将会被摊薄，这是平台发展的基本逻辑。”因此，平台要提供更多品类的拓展、更高效的分销体系、更好的数据留存和反馈以及更贴近海外市场和本土化消费者偏好的产品设计上提出更高的要求。

此外，平台还需要提升盈利能力，大健云仓财报数据显示，2021年出现了增收不增利的情况，且收入增速均下滑，2022年第一季度还出现了负增长。大健云仓首要目的还是要先提升供应链运营效率，推动净利润的增长。大健云仓公司也表示，未来公司还将持续增加数据分析能力以开发更多的工具和服务，比如供应链金融服务、付费的营销工具等以促进收入的增长。

而大健云仓1P的自营模式，对于供应商来说，省去了物流与仓储问题，但对于平台自身来说，虽然自营对于平台意味着更多的利润，可以掌握更多的数据与客户，但库存积压压力却转移到自身身上，如何应对、化解资金与货物滞销风险？此外，大健云仓目前的业务仍依赖于部分第三方电子商务平台，若平台发生规则的变动，也将会影响公司业务发展。

不同于国内的B2B平台，市场环境与政策风险将是平台面临的最主要的不确定性，比如跨境运输的运费波动问题，以及目的市场国家关税变动、在不同市场面临的不同合规问题，都将是长期困扰平台和卖家的不利因素。招股书中就显示，海运成本的暴涨吞噬了公司的利润，2020年、2021年及2022年Q1毛利率分别为27.3%、21.6%、15%；同期，净利润分别为3745.5万美元、2925.7万美元、473.9万美元。

“早期的市场参与者能积累专门知识和买卖双方网络，从而有效地形成对后期市场进入者的进入壁垒。”陈杰说，大健云仓当下已处于领先位置，如何保持先发优势，对大健云仓也是考验。（文/雨果跨境 凌政和）

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（来源：凌壹伍）

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