这些巨头扎堆赴港IPO，有的市值已突破400亿

2025年末至2026年初，中国跨境电商领域迎来了一场密集的赴港IPO冲刺。未来穿戴、xTool、绿联科技、石头科技等一批深耕海外市场的科技消费企业，这些或第三次冲击IPO，或首次递表闯关，或推进"A+H"两地上市布局。

这一现象背后，既是全球消费科技市场持续增长的红利驱动，也是企业应对行业竞争、深化全球化战略的必然选择。【无论是细分赛道突围、资本路径探索，还是海外渠道拓展、品牌矩阵搭建，都需要前沿思路与优质资源的碰撞，2026雨果大会聚焦“跨境老板的生意经”，设置系列重磅议题，更有平台资源对接、爆品合作等实战环节，点击报名】 

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细分赛道龙头闯关，坎坷与顺遂并存

以SKG品牌著称的智能舒缓穿戴设备企业——未来穿戴健康科技股份有限公司，正展开第三次IPO冲击。这家成立于2007年的企业，2016年起将核心业务聚焦于智能舒缓穿戴设备领域，凭借SKG品牌的精准营销实现快速崛起。

公司产品矩阵涵盖智能舒缓穿戴设备、运动后恢复及塑形设备、智能健康手表及健康家居产品。招股文件显示，根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计算，公司在中国智能舒缓穿戴设备行业位列国内企业之首，于2024年占中国国内市场份额达21.5%。

然而亮眼的市场表现并未转化为顺畅的资本之路，2022年冲击创业板、2023年转战北交所均以失败告终，如今第三次向港股发起冲击，有望成为港股规模最大的按摩设备企业。不过，公司远超净利润的高额分红与急剧攀升的银行借款引发市场争议，尽管公司解释借款用于补充营运资金，但仍让投资者对其现金管理稳健性打上问号。

与未来穿戴的坎坷不同，消费级激光雕刻机龙头xTool的上市之路显得更为顺遂。2026年1月1日，xTool正式向港交所递表。这家前身为创客工场相关业务主体的企业，曾受疫情和“双减”政策冲击调整业务方向，2020年正式成立xTool品牌，2021年推出首款半导体激光雕刻机及切割机。

xTool的产品凭借加工过程中的视觉观赏性与解压属性，天然契合短视频传播特征，在平台推荐机制助力下，精准锁定DIY爱好人群，为早期市场突围奠定关键基础。财务数据显示，2023年、2024年及2025年前三季度，公司营业收入分别达到14.57亿元、24.76亿元、17.77亿元，其中80%以上收入来自欧美市场；2024年，其在激光雕刻机和切割机领域占据42.8%的绝对领先份额。

图：xTool销售市场分布

xTool的核心竞争力源于两大优势：一是国内供应链赋予的成本控制能力，使其产品价格较海外竞品低20%的同时，仍能保持55%左右的高毛利率；二是高强度研发投入构建的软件体验壁垒，自主开发的创意智能体AIMake和用户社区Atomm，有效降低用户操作门槛并强化用户粘性。

据Grand View Research发布的数据显示，2024年全球可穿戴技术市场规模已达842亿美元，预计2030年将攀升至1861.4亿美元，2025-2030年期间复合年增长率（CAGR）高达13.6%。此外，消费级激光雕刻、智能清洁设备等细分赛道均呈现快速增长态势，为相关企业提供了广阔的市场拓展空间。

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绿联科技、石头科技同步冲刺“A+H”

近日，已登陆A股的绿联科技与石头科技也在密集推进赴港上市进程，成为消费电子与智能清洁领域资本市场关注的焦点。

1月12日，绿联科技召开2026年第一次临时股东会，高票审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的议案》，包括上市方案、转为境外募集股份有限公司、H股募集资金使用计划、公司章程修订等多项关键议题。

图：绿联科技《2026年第一次临时股东会决议公告》

作为2024年7月才登陆深交所创业板的消费电子企业，绿联科技在短短一年半内启动“A+H”双平台布局，核心驱动力源于海外市场的强劲增长需求。

数据显示，2025年上半年，绿联科技境外营收占比已高达59.49%，产品覆盖全球130多个国家和地区，并在美、德、日等核心市场设立本地化服务子公司，入驻沃尔玛、Costco等海外主流零售渠道。从具体业务结构看，各产品线均展现出强劲活力。依据2025年半年报，公司充电类业务同比增长44.39%；传输类、音视频类与移动周边类业务的同比增幅均超过25%；尤为突出的是存储类业务，取得了超过125%的高速增长，成为公司业绩增长的重要引擎。

绿联科技表示，此次赴港上市募集资金将主要用于研发投入、全球品牌建设、销售渠道拓展及智能化升级。

与此同时，在智能清洁领域，同样活跃于海外市场、并已登陆A股的石头科技也正加快步伐，与绿联科技形成呼应，共塑“A+H”双平台布局的行业趋势。

石头科技于1月5日，发布公告称已收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，获准发行不超过3310.8万股境外上市普通股并在香港联合交易所主板上市。石头科技的港股冲刺并非首次尝试，其曾于2025年6月首次向港交所递交招股书，后因招股书失效暂停进程，此次备案通过后，将在12个月内重启发行上市工作。

作为2020年登陆科创板的“扫地机器人第一股”，石头科技近年来全球化成果显著，2024年境外营收首次超过国内市场，占比达53.48%；2025年上半年营收 79.03亿元，同比增长 78.96%；2025年前三季度，以份额21.7%的市场份额位居行业第一。截至1月13日，其市值已突破410亿。

亮眼业绩背后，除了石头科技目前拥有包括扫地机、割草机、洗地机、洗衣机、吸尘器等丰富的智能清洁产品线外，也与其在全球超170个国家和地区持续构建的丰富线下线上渠道有关。

若绿联科技与石头科技后续上市进程顺利，将分别成为消费电子与智能清洁领域的“A+H”上市代表企业，借助港股平台对接全球资本，进一步加速国际化战略落地，为行业跨境资本布局提供重要参考。

图片来源：雨果跨境

封面来源/图虫创意

（来源：雨果跨境编辑部）