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2026-07-20 15:16
距离创业板IPO上会仅剩几天，越疆科技却突然陷入一场始料未及的舆论风暴。
7月17日凌晨，自称越疆科技联合创始人、原常务副总裁兼COO的宋涛连续发布实名举报文章，直指公司及创始人在A股招股说明书中存在重大股权权属争议及信息披露问题，并表示已向监管部门提交相关材料。一时间，这家正推进"H股回A"的协作机器人龙头企业，被推上舆论风口。
随后，越疆科技迅速回应称，举报内容与事实严重不符，具有误导性，公司生产经营正常，创业板上市工作仍按计划推进，后续将以官方信息披露为准。
截至目前，事件还没有最终定论，但"IPO前夕创始团队反目"这件事，却再次成为行业讨论的焦点。【7月31日深圳，2026亿级大卖年中私享会即将重磅开启，汇聚亿级卖家与行业大咖，深度共话股权红线、AI运营、税务合规等，特设高端晚宴拓展人脉，点此报名锁定席位。】
因为类似的一幕，过去已经发生过很多次。
01、又一家企业，倒在上市前的舆论风口？
创业时一起打天下，上市时却站到了对立面。
在资本市场里，这样的故事并不新鲜。
根据宋涛提供的信息，2017年他放弃华为中层岗位加入越疆科技，作为联合创始人，其名下应持有员工持股平台“越疆合伙”（现名“深圳市越疆咨询合伙企业”）69.7373%的财产份额，但招股书仅登记了22.4550%，中间47.2823%的巨额份额“凭空消失”。
他指控越疆科技及刘培超全程刻意隐瞒了2023年1月28日由越疆合伙官方盖章出具的《变更承诺函》——该文件明确约定其最终持有平台69.7373%的份额。
对此，越疆科技回应称，宋涛离职后未依约退回22.46%份额，公司已于2023年11月提起诉讼。2025年12月，广东省高院裁定该纠纷“不属于人民法院主管范围”。招股书据此称“公司及实际控制人与宋涛之间无未决诉讼或仲裁”。
但宋涛认为，法院从未判定股权归属，越疆科技“刻意截取法院文书片段误导市场”，目前双方各执一词。
显然，越疆此次争议的核心，是联合创始人对股权安排提出异议。随着企业估值不断抬升，原本沉寂多年的历史协议、股权代持、利益分配，也被重新摆到台面。
而类似的剧情并非首次出现，一个月前的小红书同样也经历过。
今年6月，小红书原商业化华南直销负责人陈浩向港交所、香港证监会实名举报，指控公司在期权行权前夕“恶意裁员”以规避兑付，且存在境内外主体信息披露不一致的问题。这一举报虽未直接阻断小红书IPO，但其制造的显著舆论压力和监管审查变量，如今已导致其上市进程受阻，大概率延期。
都说商场上没有永恒的朋友，只有永恒的利益。一旦利益足够大时，所谓的坚固同盟也可能成为博弈的牺牲品。
当一家企业创业初期值几百万元时，没有人愿意为一纸协议闹翻；可当估值变成数百亿元甚至上千亿元后，任何一个百分点的股权，都意味着巨大的财富。
如今来看，上市不仅是财富盛宴，可能也会成为清算历史旧账的断头台。
02、跨境电商行业，也曾多次上演"内斗"
如果说科技企业频频出现IPO前风波，那么跨境电商行业，同样有不少类似案例。
很多老卖家至今还记得价之链。
作为国内最早一批跨境电商明星企业，价之链曾是资本市场眼中的"香饽饽"。2017年，浔兴股份斥资10亿元收购价之链65%股权，这笔交易一度被视为跨境电商并购标杆。
然而，并购完成后，剧情急转直下。上市公司与原管理团队围绕业绩承诺、经营管理、控制权等问题不断爆发矛盾，双方先后对簿公堂，诉讼、仲裁持续多年。
最终，这场曾被寄予厚望的资本联姻，以两败俱伤收场，也成为跨境行业至今仍被反复提及的一起经典案例。
而比价之链更有戏剧性的，是泽宝技术。
作为跨境电商行业最早一批品牌出海企业，泽宝技术曾凭借Anker之外少有的品牌化路线快速崛起。2018年，星徽股份斥资15.3亿元完成对泽宝技术100%股权收购，这笔交易一度被视为传统制造企业跨界跨境电商的经典并购案例。
然而，并购完成后的几年里，剧情却不断反转。
先是亚马逊大规模封号事件让泽宝元气大伤，随后海外税务问题陆续浮出水面。2024年，星徽股份又将矛头指向泽宝技术原管理团队，以涉嫌存在逃税、刷单等违规经营行为导致上市公司遭受重大损失为由，对包括创始人孙才金在内的原股东提起多起诉讼，索赔金额累计超过4亿元，并要求相关业绩承诺方继续履行业绩补偿义务。
双方围绕交易责任、经营风险以及赔偿责任展开持续博弈，这场始于并购的合作，最终演变成持续数年的法律纠纷。
站在今天回头看，这场纠纷已经很难简单定义谁对谁错。企业完成并购时，创始人与资本还是利益共同体；可一旦经营环境发生变化，曾经共同签下的协议，也可能成为双方对簿公堂的起点。
除了上述案例，近年来包括通拓科技、环球易购等企业，也都曾因资本扩张、经营压力或管理团队变化陷入不同程度的治理危机。
相比创业初期依靠创始人个人能力驱动发展，企业走向资本市场，股权结构、治理体系以及团队稳定性，越来越成为决定企业能否持续发展的关键因素。
如今，越疆科技这场举报最终会如何收场，目前还没有答案。但对于整个行业而言，最值得警醒的是，企业能够走到IPO门口，靠的是技术、产品和业绩，而真正决定能否顺利跨过资本市场大门的，除了经营能力，还有股权是否清晰、治理是否规范，以及创始团队能否在利益重新分配面前保持稳定。
封面来源/图虫创意
（来源：雨果跨境编辑部）
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