疫情冲击下或将出现全球性经济衰退,程度超过两次世界大战

英国《卫报》网站3月28日以题为《从盲目乐观到混乱——新冠肺炎如何导致世界市场如自由落体》的文章指出，过去一段时间，全球市场糟糕的行情在数小时或几天内就像多米诺骨牌那样倒下了，随着损失继续显现，历史上最严重的全球衰退已经来临，其严重程度超过了两次世界大战。

近日，德意志银行集团(简称“德意志银行”)全球宏观研究团队发表研究报告，解读已发展为全球性大流行的新冠疫情将对全球经济带来的挑战。鉴于各国为防止疫情扩散采取了更为广泛和严格的措施，信贷市场出现紧缩、金融状况大幅收紧，德意志银行大幅下调今年上半年的全球经济增长预期。

德意志银行认为，2020年上半年或将出现严重的全球性衰退，今年二季度经济衰退程度可能达到自第二次世界大战后以来最高水平。一季度，中国经济总需求下降约32%，二季度，欧元区和美国的总需求分别下降24%和13%。

在各国开始采取封锁性措施后，欧美市场非年化GDP很可能会下降15-30%。但并不一定意味着相关市场二季度的GDP也将继续同比例缩水。经济降幅最终将取决于封锁性措施的时点、时长，以及解封后经济复苏的步伐。

欧洲大部分地区已经处于封城或类似状态，第一季度GDP环比收缩或达4%-6%。英国和美国的措施有所滞后，影响将更集中在第二季度。若封城状态下的经济活动只比正常水平低15%-30%且时间仅持续一个月，疫情便有所缓解，经济活动逐渐复苏，则欧洲和美国第二季度的GDP环比下滑或为10%左右；若后期实际情况较上述预测更为严峻，即封锁措施持续更久且更严格，欧洲和美国GDP环比收缩规模可能高达25%。

在投资者普遍恐慌的情况下，全球股市连续多日出现十年来最好及最糟的行情。英镑已跌至35年来的最低点，财富缩水，改写了金融格局。

为了阻止病毒传播，各国都在减少经济活动。各国政府和央行则在采取紧急措施以限制由此而来的损失。在这个背景下，投资者的恐慌情绪使华尔街以史上最快的速度跌入熊市。包含30个美国重要企业股票的道琼斯工业平均指数从它先前的高点下跌超过20%——意味着熊市的开始。这是在不到25天的时间里实现的，超过了1929年华尔街股市崩盘期间的下跌速度。

尽管全球央行纷纷采取行动紧急降息，试图安抚恐慌的市场，支持就业和经济增长，但股市在过去一个月还是发生了暴跌。美联储已经将利率降低到接近零的水平，并承诺无限量地购买政府债券。而英格兰银行将通过量化宽松向本国市场注入2000亿英镑（约合2490亿美元）的资金。世界各国政府将为贷款提供担保并支付工人工资，承诺“不惜一切代价”抗击这场经济灾难。

不过，后期实际情况也可能比预期更为严峻。新冠病毒在美国和欧元区的控制难度可能要比中国更大。金融市场处于重压之下或将导致经济活动降幅更剧烈、更持久。但考虑到各国领袖承诺将尽其所能减缓疫情蔓延、缓解金融紧张局势，加之疫情爆发时全球经济和银行业状况相对良好，全球经济复苏有一定的信心。