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2025-03-14 11:46
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本文经授权转载自：后浪小小班
根据2025年1月发布的“美国优先贸易政策”，特朗普政府旨在利用关税实现各种政策目标，从减少美国贸易逆差到打击“不公平”贸易行为。
2025 年 2 月 1 日，特朗普政府进一步宣布对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25% 的惩罚性关税，并在现有关税基础上对来自中国的商品征收额外的 10% 惩罚性关税。由于美国销售的服装中有 98% 以上是从国外进口的，美国服装公司很可能是受关税上调影响最严重的企业之一，尤其是因为墨西哥和中国是美国两个主要的服装采购目的地。
本研究旨在探讨美国服装进口关税、美国服装进口价格和美国服装零售价格之间的动态关系。
由于关税税率、进口价格和零售价格相互关联，因此采用向量自回归模型 (VAR)分析它们之间的相互作用。分析基于 2015 年 1 月至 2024 年 11 月的月度数据（最新可用数据），包括：
·美国服装关税税率（数据来源：USITC；关税税率=计算关税价值/海关价值）
·美国服装进口价格指数（数据来源：圣路易斯联邦储备银行；2015年1月=100）
·美国服装零售价格价格指数 （数据来源：圣路易斯联邦储备银行；2015年1月=100）
·美国服装零售销售指数 （数据来源：圣路易斯联邦储备银行；2015年1月=100）
·美国所有城市消费者的消费者价格指数（数据来源：圣路易斯联邦储备银行；2015年1月=100）
结果表明：【T86取消迫在眉睫！提价就能应对20%加增关税？10亿大卖有何破局之道？深圳海关和商务局还有哪些补贴政策？（点击报名）3月27日 不见不散】
首先，2015年1月至2024年11月，美国服装平均关税税率在12%至17%之间。该期间关税税率的波动主要由于美国对从中国进口的产品征收301条款惩罚性关税，以及服装类企业将采购从中国转移到其他国家，包括美国自由贸易协定的成员国。
第二，2015年1月至2024年11月，美国服装进口均价上涨约6%，与美国服装零售价格4%的涨幅相吻合，但这一涨幅明显低于同期美国消费者物价指数（CPI）34%的涨幅。这一模式表明，尽管整体通胀和运营成本上升，但由于市场竞争激烈，服装出口商和美国零售商对涨价仍持谨慎态度。
第三，脉冲响应函数（IRF）表明，正向关税冲击（即关税上调）将导致美国服装零售价格上涨。但这种影响的幅度是中等的，影响在两个月后最为明显。具体而言，关税上调一个标准差将导致零售价格在第三阶段上涨0.16个标准差。也就是说，关税上调的价格效应通常在两个月左右显现。不过，美国时尚零售商通常不会将关税的全部负担转嫁给消费者，这可能是因为市场竞争激烈。
第四，脉冲响应函数 (IRF) 表明，正向关税冲击（即关税增加）将导致美国服装进口价格略有下降。这种价格下降趋势还将持续约三个月。具体而言，关税每增加一个标准差，将导致服装进口价格在第 4 阶段下降约 0.01 个标准差。这一结果与之前的研究一致，表明在 2018 年实施 301 条款惩罚性关税后，一些中国出口商同意降低销售价格以继续采购订单。
第五，脉冲响应函数（IRF）进一步表明，正向关税冲击（即关税增加）可能在短期至中期内损害美国服装零售额。具体而言，关税增加一个标准差将导致美国服装零售额从第 3 期到第 5 期下降约 0.82-2.33 个标准差。这一结果可能是由于销售价格上涨，抑制了消费者在服装上的支出。
此外，方差分解分析显示，在短期至中期内，美国零售价格的约 50% 至 80% 变化可由其自身的历史价值解释，这凸显了零售商定价行为的持续性。与此同时，美国服装零售额约占美国服装零售价格变化的 27%。相比之下，服装关税变化仅能解释约 5% 的零售价格波动。换句话说，市场因素，尤其是消费者需求，在影响时尚服装类公司的定价决策方面发挥的作用比关税更为重要。
总之，这项研究的结果证实了服装关税税率、美国服装进口价格和美国零售价格之间的相互联系， 尽管这些关系比之前认为的更加复杂和微妙。值得注意的是，在本研究的调查期间，只有从中国进口的服装受到关税上调的影响。如果在特朗普第二任期内对来自更多国家的服装产品征收关税，对美国服装零售价格的经济影响可能会更加显著和持久。
（封面图源：图虫创意）
（来源：雨果网的朋友们）
