80年老牌企业破产！多家中国供应商被拖欠近亿元

近日，美国老牌家居零售商American Signature Inc.（以下简称ASI）于特拉华州申请破产，其破产根源在于销售额的持续下滑，以及通货膨胀与关税政策带来的经营成本大幅增加。

令人关注的是，多家中国知名家具企业出现在债权人名单前列。【面对不确定的海外市场与频发的跨境风险，如何构建更具韧性的出海供应链？2026雨果大会将在企业战略、经营效率、市场洞察等方面，助你在动荡市场中稳扎稳打、韧性增长，点击报名。】 

01

老牌家居零售商破产，多家中国供应商受牵连

这家有着近80年历史的企业，旗下运营着“American ignature Furniture”和“Value City Furniture”两大核心品牌，此前已在17个州布局了超过120家门店，目前实际经营门店数量为125家，雇佣员工约3000人。ASI长期以提供中端大众化家具产品为核心，产品线涵盖客厅、卧室、餐厅、办公家具以及床垫、软体类产品等，精准定位于大众可负担的家居零售领域。

作为一家老牌家居零售企业，ASI的经营状况从2024年开始急转直下，2024至2025年期间，其净销售额下降了近1.5亿美元，同期净经营亏损增加5200万美元，过去一年整体亏损更是达到7000万美元。营收端的下滑态势同样触目惊心，2023年公司还能实现11亿美元营收，而到2025年其营收预计将大幅缩水至8.03亿美元，同比降幅达到27%，核心业务的盈利能力已基本丧失。从财务结构来看，ASI提交的破产文件显示，资产负债结构严重失衡，其中包含1.17亿美元的有担保债务，还有约2.36亿美元的无担保债务。在现金流层面，ASI的资金链已完全枯竭，申请破产保护时账面上仅剩余200万美元现金，短期偿债能力几乎为零。

ASI的此次财务崩塌是多重外部因素共同催生的结果：一是高通胀环境下美国消费者的家具消费需求持续疲软，大众更倾向于缩减非刚需支出；二是美联储长期维持高利率政策，直接抑制了美国房地产市场的活跃度，而家具消费与购房需求高度绑定，市场需求随之锐减；三是持续的美中贸易摩擦带来高额关税成本，大幅抬高了企业的进货与运营成本，进一步挤压了利润空间。

为推进破产重组，ASI已敲定大规模业务收缩方案，试图通过“断臂求生”缓解经营压力。在门店优化方面，公司计划关闭约33家线下门店，这一数量占到其门店总数的四分之一。早在11月初，其子品牌Value City Furniture已率先在密歇根州启动关店行动，3家门店已完成关闭或进入清仓阶段；此外，ASI还计划关停位于俄亥俄州哥伦布市的总部办公室，进一步压缩固定成本。人员优化也已提上日程，公司拟裁减约25%的员工，预计将有超1000名从业者面临失业，该项裁员计划预计于2026年1月20日左右正式启动，届时企业的组织架构将迎来大幅调整。

ASI在全球家具供应链中引发了连锁反应，其中对中国家具出口企业的直接冲击尤为显著。从债权债务关系来看，ASI的债权人数量已超1000名，仅前30名无担保债权人涉及的债权金额就逾8000万美元，在这份债权人名单中，多家中国知名家具企业位列前列，面临大额账款拖欠的压力，其中敏华家具被拖欠的金额最高，达到1456.9万美元，LFN Limited和Kuka Trade Co.也分别被拖欠204.5万美元和121万美元。

对于供应商而言，破产文件中披露的欠款仅为已开发票的应付款项，实际损失还涵盖了在途运输的货柜、滞留在目的港的货物、仓库中待交付的成品，以及工厂内的在制品等，这部分隐性损失的规模往往远超账面欠款。更严峻的是，一旦因买方破产导致货物滞留目的港，中国出口企业将面临双重损失，既无法收回对应货款，还要承担货物在目的港产生的滞港费、堆存费等一系列额外成本，进一步加剧自身的经营风险。

值得注意的是，ASI的破产并非个例，近年来多家美国家居用品零售商均因经营危机申请破产，其中包括Bed Bath&Beyond、BigLots、At Home Group和The Container Store等。

02

关税冲击：深圳大卖关停北美子品牌

在国内，同样有企业面临关停品牌的冲击。12月5日，深圳汇洁集团股份有限公司（以下简称汇洁股份）发布的一则公告，让其面向北美市场的子品牌understance进入公众视野——这个2021年6月才推出的内衣品牌，正式宣告终止运营。

从公告及后续披露信息来看，understance的退场并非偶然，核心诱因在于过去一年中美、美加关税政策的频繁波动，以及这种不确定性给品牌运营带来的持续冲击。

事实上，对于主打中高端内衣的understance而言，关税成本的不可预测性直接侵蚀了其定价优势，该品牌定价多在25美元至40美元之间，处于北美内衣市场的中端竞争带，关税的变动可能打破了成本与利润的平衡。

值得关注的是，品牌退场的准备工作早已启动，早在11月，understance就已通过海外社交平台宣布，将于12月1日永久关闭在加拿大开设的3家实体店，此次公告则是对这一战略调整的正式确认。

图：understance官网正在清仓大甩卖

从汇洁股份的海外市场布局来看，北美市场是核心发力区域，但整体投入相对审慎，其主要通过加拿大子公司EASY INTIMATES LTD.推进跨境业务，采用“设计+营销本地化、生产外包”的模式，依托中国供应链的成本优势在北美细分市场寻找机会。

就旗下品牌而言，understance是目前公开信息中汇洁股份明确面向海外市场的核心子品牌，而汇洁股份整体的品牌矩阵仍以国内市场为主，包括曼妮芬、伊维斯、兰卓丽、桑扶兰、秘密武器等。

再聚焦汇洁股份近几年的财务数据，其实可以看出营收规模保持相对稳定，但利润波动特征明显，且北美市场在整体营收中的占比始终处于较低水平。

数据显示，2022年至2024年，汇洁股份营业收入分别为24.55亿元、29.29亿元和29.54亿元，归母净利润分别1.35亿元、1.82亿元、0.79亿元，其中，2024 年归母净利润同比降幅较大，达56.54%，而营业收入仅同比微增0.85%。

这种营收与利润的变动背离，也反映出汇洁股份面临的成本压力与市场竞争挑战。具体到北美市场，2025年上半年，汇洁股份在北美市场的营收为3110.5万元收入，仅占总营收的1.98%。

此次understance终止运营，从公告中能看到，直接损失主要集中在两方面：

一是存货处理成本，截至2025年11月30日，understance品牌存货账面价值约1049万加元，公司预计2025年第四季度需补充计提存货跌价准备约1810万元人民币；

二是资产退租损失，加拿大子公司EASY INTIMATES LTD.就北美仓库达成提前退租协议，退租费用及押金损失等将造成约1592万元人民币的一次性损失。这两笔合计超3400万元的支出，将直接影响2025年的年度利润表现。

但从长期视角分析，这种“及时止损”也体现了企业的战略理性——在北美市场占比极低的情况下，放弃受政策不确定性影响较大的品牌，能够将资源重新聚焦于国内核心品牌及更稳定的业务板块。

汇洁股份已明确表示，后续将根据北美市场经营情况动态调整投入力度，这意味着未来其海外布局可能更趋保守，重心将回归到增长更稳健的国内市场。

扫码添加企微，获取更多热点资讯↓

封面来源/图虫创意

（来源：雨果跨境编辑部）