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8月25日,新三板上市公司价之链和有棵树相继发布公告,表示或将终止挂牌。而据雨果网获悉,深圳另一家跨境电商巨头企业也已将退市提上议程。
2016年,是跨境电商企业扎堆新三板上市的一年,正如广发信德投资经理朱成讲的。“一个行业,能被资本所看好,那证明这个行业未来还是会有很大的发展前景的,资本的介入对跨境电商的发展能够起到很大的推动作用。”但时隔不到一年时间,退市似乎又占据了主流话题。是跨境电商行业不再被资本市场看好?还是背后另有隐情?
尽管未能从两家退市企业中得到回复,但在与多位业内人士的了解中不难发现个中可能存在的缘由。
业内相关人士告诉雨果网,无论是宣布退市的跨境电商企业,还是业内传出将要退市的跨境电商企业,近来都经历了企业的并购、出让股份等动作。
据其介绍,通常情况下,新三板企业终止挂牌的原因有两种:一种是转板IPO,如海翼(Anker);另一种则是企业并购或是其他企业自身的业绩原因。值得注意的是,退市并不是新三板企业进行并购的必要条件,但退市后会有利于后续一系列并购工作的开展,所以多数企业会选择在并购前后退市。
对此,雨果投资管理合伙人罗信表示,目前新三板的融资能力还相对较弱,跨境电商企业在整个资本市场的想象空间也较为有限,相比而言,通过并购和一些实力较强的主板上市企业整合在一起,产生一定的“化学反应”,可以提前获得资本市场的溢价,这对双方都是非常有利的。
一方面,跨境电商企业在2014年以前都处于“野蛮生长”的阶段,虽然利润丰厚,但难以引起资本市场的兴趣。随着行业的不断发展,卖家间的竞争也愈趋激烈,面对利润红利渐失,企业唯有引入资本才可以更加快速的成长。但整个跨境电商业态存在大量的不合规,难以与主板市场对接。而通过新三板,恰好可以帮助企业完成合规化经营,同时也公开了企业的身份,让更多的资本可以快速的找到自己。通过挂牌新三板,是跨境电商企业提升自己的一个途径。
另一方面,从企业融资的角度来看,当前新三板的融资效果相对较差,多数企业在新三板上的融资效果并不尽如人意,但通过企业的并购,跨境电商企业的市值可以在短时间内得到很大的提升,同时也可以促进企业与主板市场的对接,增加主板市场的资本溢价。
最后,互利性。跨境电商企业和传统企业或者说是并购方,通过并购的方式产生的效果是多方获利的。跨境电商企业,通过并购的方式,可以在资本市场上更进一步;而传统企业,通过并购跨境电商企业,从而注入了互联网的基因,对企业的整体发展,也有很大的促进作用。
罗信讲道:“对于很多跨境电商企业来说,挂牌新三板本身就不是他们的终极目标。他们的终极目标是与主板市场连接,所以选择在这个时候退市,某种意义上讲也是一个华丽的转身。”
(文/雨果网 张毅)