中美贸易战升级，美国大型零售商们盈利增长趋势或受挫

未来几周，美国一些大公司将公布其Q1零售业绩，包括沃尔玛公司、梅西公司、Target和Best Buy等。在中美贸易战升级的阴云笼罩下，他们可能会向投资者概述他们计划如何对待关税上涨的问题：

根据Evercore ISI的数据显示，美国从中国进口的产品中，有20%流向了该国的大型零售商。特朗普政府于上周五将约2000亿美元中国商品的关税提高至25％，这可能会彻底破坏美国整个零售行业的盈利增长现状。虽然提高关税不会影响第一季度业绩，但投资者将关注零售商是否有能力提价或将生产线转移到其他地区的信号。

这种能力因类别而异：尽管家装和汽车供应零售商比快时尚卖家有更多的定价权力，但将生产转移出中国也并非易事。以自行车为例 - 沃尔玛已经表示美国没有足够的生产商可以满足廉价车型的需求，并且将生产转移至国外的成本实际上远高于25%的关税。该零售商在9月份致美国贸易代表Robert Lighthizer的一封信中表示，即使在国外建立新工厂，大部分零件仍将来自中国。

最受中国关税影响的零售商包括Best Buy，因为他们的许多电子产品来自中国，产品交货期较长，其他选择也很少； Target在国外生产的私人品牌商品数量正在不断增加；Bed Bath＆Beyond以及家居用品的其他卖家，其提升价格的能力极低。一般来说，零售商销售的食品越多，受影响程度越小。但这并不意味着像沃尔玛和Kroger 这样的大型食品杂货商完全不受影响。

Bloomberg Intelligence分析师Poonam Goyal表示:“关税仍是一个未知数。” 特别是服装目前不在关税清单上，但如果贸易争端升级，可能需要缴纳额外的关税。

（编译/雨果网 凌梓悦 ）

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