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2026-04-29 10:24
4月29日，行云科技（原有棵树）发布2025年年度报告。财报显示，公司全年实现营业收入1.45亿元，同比下降62.57%；归母净利润亏损0.83亿元。
作为曾位居国内跨境电商头部阵营的企业，公司在破产重整过渡期内，跨境电商业务呈现渠道结构剧变、品类重心转移、市场布局内迁三大特征，传统 B2C 大幅收缩，全新 B2B 供应链业务接棒成为核心，也预示着公司从铺货型大卖向品牌供应链服务商深度转型。
一、渠道格局重塑：B2C 断崖下滑，B2B 扛起跨境大旗
报告期内，行云科技跨境电商业务结构发生颠覆性调整：
• 传统 B2C 业务大幅收缩：依托亚马逊、速卖通、Shopee 等第三方平台的 B2C 跨境电商收入仅556.29 万元，占总营收3.84%，同比大幅下滑98.16%，昔日主力业务基本退出核心舞台。
• B2B 供应链业务异军突起：全年实现收入6557.26 万元，占总营收45.29%，成为跨境板块第一增长曲线，主要面向电商代理商、渠道商开展线下分销，走精品化、品牌化、大宗供货路线。
• 线上转线下趋势明确：整体销售中线下占比 96.33%，线上仅 3.67%，彻底告别过去依赖平台流量的模式，转向重资产、重渠道、重履约的供应链服务模式。
二、市场布局转向：国内市场爆发，海外收缩聚焦
受重整与合规双重影响，公司市场版图呈现 “内强外弱” 格局：
• 国内市场爆发式增长：内贸收入9040.84 万元，同比大增737.99%，占总营收62.45%，成为基本盘。
• 海外市场大幅收缩：境外收入5436.21 万元，同比下滑85.54%，占比由 97.21% 骤降至37.55%，区域上聚焦东南亚、日本等合规与运营基础较好市场，欧美传统优势区域主动减量提质。
• 新设子公司表现稳健：2025 年 11 月正式运营的长沙悦云树、长沙湘树云及日本子公司株式会社 TIZA 营收符合预期，成为内外贸与跨境出口新载体。
三、品类结构优化：聚焦高毛利标品，清退低效库存
在品类运营上，公司完成从泛品铺货向精品供应链的切换：
• 核心品类聚焦：锁定美妆个护、母婴、食品保健、3C 数码、家居户外等高复购、高毛利标品，依托珠三角、长三角、福建、江西等产业带集中供货。
• 库存策略极致精简：电商业务库存量1.93 万件，同比下降74.69%；存货规模仅432.39 万元，同比下降83.73%，滞销与临期商品大幅减少，资金周转效率显著提升。
• 服务能力升级：从单纯卖货转向品牌全案代理 + 渠道分销 + 保税仓履约一体化服务，为海内外品牌提供中国市场一站式落地解决方案。
有业内分析指出，行云科技的调整路径折射出跨境行业新趋势——单纯铺货模式逐渐退潮，供应链整合、渠道分销和高客单价品类运营，正成为企业突围的新方向。
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封面来源/图虫创意
（来源：雨果跨境编辑部）
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